खर्च में बदला पलटाव
फरवरी 2022 के बाद देश में मुद्रास्फीति की गति का विश्लेषण करने वाले पेपर में कहा गया है कि रूस-यूक्रेन युद्ध से उत्पन्न आपूर्ति पक्ष के झटकों ने खुदरा मुद्रास्फीति को सीमा से परे धकेल दिया। भारतीय रिजर्व बैंक 6 प्रतिशत की ऊपरी सहनशीलता स्तर।
भारत की उपभोक्ता मूल्य आधारित मुद्रास्फीति अक्टूबर, 2022 में 6.77 प्रतिशत से वार्षिक आधार पर नवंबर में 11 महीने के निचले स्तर 5.88 प्रतिशत पर आ गई। गिरावट को खाद्य कीमतों में कमी के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जो भारत के सीपीआई का लगभग 40 प्रतिशत है। टोकरी।
“प्रारंभिक मुद्रास्फीतिक दबाव लगातार आपूर्ति के झटकों से दिया गया था, लेकिन जैसे-जैसे उनका प्रभाव कम हुआ, खर्च में एक बदला पलटाव और विशेष रूप से माल से संपर्क-गहन सेवाओं की ओर झुकाव मूल्य दबावों को सामान्य बना रहा है और उन्हें लगातार बना रहा है,” आरबीआई के पेपर का शीर्षक ‘मुद्रास्फीति का एनाटॉमी’ है। एसेंट इन इंडिया’ मंगलवार को रिलीज हुई।
आरबीआई के डिप्टी गवर्नर के नेतृत्व में एक टीम द्वारा लिखित माइकल देवव्रत पात्रा पेपर में कहा गया है कि जनवरी 2022 तक महामारी की दो विनाशकारी लहरों के खराब होने और प्रतिकूल आधार प्रभावों के साथ, फरवरी 2022 में आरबीआई ने 2022-23 के दौरान औसत मुद्रास्फीति 4.5 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया था।
यह प्रक्षेपण कोरोनावायरस संक्रमण के कम होने, आपूर्ति श्रृंखला के दबाव में कमी, सामान्य मानसून और वैश्विक कमोडिटी की कीमतों के एक सीमित दायरे में बढ़ने के आधार पर था।
“में युद्ध के प्रकोप में भू-राजनीतिक तनाव की वर्षा यूक्रेन पूरी तरह से मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों को उलट दिया,” पेपर, जिसका हिस्सा है आरबीआई बुलेटिन, कहा। ऊर्जा, औद्योगिक धातुओं और खाद्य पदार्थों की अंतर्राष्ट्रीय कीमतें अभूतपूर्व ऊंचाई तक पहुंच गईं, और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान तीव्र हो गए, जिससे लागत दबाव में वृद्धि हुई।
उन्नत और उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति कई दशकों के उच्च स्तर पर पहुंच गई। पेपर के अनुसार, मई-नवंबर 2022 के दौरान औसतन 6.8 प्रतिशत की गिरावट से पहले अप्रैल 2022 में सदमे की लहरें फैल गईं और भारत में मुद्रास्फीति ने अपनी पूर्व-महामारी की स्थिति को कम कर दिया, जो अप्रैल 2022 में 7.8 प्रतिशत के शिखर पर पहुंच गई।
इसने कानून द्वारा अनिवार्य जवाबदेही प्रक्रियाओं को ट्रिगर किया जब भी मुद्रास्फीति लगातार तीन तिमाहियों के लिए लक्ष्य के आसपास ऊपरी / निचले सहिष्णुता बैंड को तोड़ती है, यह कहा।
पिछले महीने, आरबीआई ने केंद्र सरकार को एक रिपोर्ट सौंपी जिसमें कीमतों को नियंत्रित करने में विफल रहने के कारणों और मूल्य वृद्धि पर लगाम लगाने के लिए उपचारात्मक कदमों का विवरण दिया गया है। 2016 में लागू हुए मौद्रिक नीति ढांचे की शुरुआत के बाद यह पहली बार था जब आरबीआई को सरकार को एक रिपोर्ट में अपने कार्यों की व्याख्या करने के लिए कहा गया था।
आरबीआई ने अपनी दिसंबर की नीति में देश के लिए अपने मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान को 6.7% पर अपरिवर्तित छोड़ दिया, क्योंकि उसका मानना था कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई अभी भी जारी है और मूल स्फीति ऊंचे स्तर पर चिपचिपा रहता है। आरबीआई के मौजूदा अनुमानों के अनुसार, 2022-23 में मुद्रास्फीति औसतन 6.7 प्रतिशत और 2023-24 की पहली छमाही में 5.2 प्रतिशत रहने का अनुमान है।
पेपर ने कहा, “पूर्वगामी विश्लेषण हेडलाइन मुद्रास्फीति को ऊपरी सहिष्णुता बैंड के ऊपर धकेलने में आपूर्ति-पक्ष के झटकों की प्रमुख भूमिका पर प्रकाश डालता है। खाद्य और ईंधन की कीमतों के झटके के रूप में जो शुरू हुआ वह आने वाले महीनों में तेजी से सामान्य हो गया।”
यह अत्यधिक उच्च और चिपचिपी कोर मुद्रास्फीति में परिलक्षित हुआ।
“मौन मांग की स्थिति और मूल्य निर्धारण शक्ति के बावजूद, अभूतपूर्व इनपुट लागत दबावों का उत्पादन कीमतों, विशेष रूप से माल की कीमतों में अनुवाद किया गया।
इसमें कहा गया है, “चूंकि संघर्ष का प्रत्यक्ष प्रभाव कम हुआ और अंतरराष्ट्रीय वस्तुओं की कीमतों में नरमी आई, मजबूत घरेलू रिकवरी और बढ़ती मांग ने विशेष रूप से सेवाओं में दबी हुई इनपुट लागतों के पास-थ्रू को सक्षम किया, जिससे बढ़े हुए मुद्रास्फीति के दबावों में दृढ़ता बनी रही।”
2022 की शुरुआत से, माल मुद्रास्फीति की प्रक्रिया को चला रहा है। सेवा मुद्रास्फीति पिछड़ गई, विशेष रूप से कम आवास किराया मुद्रास्फीति और सेवा क्षेत्र की फर्मों की कम मूल्य निर्धारण शक्ति के कारण।
पेपर ने कहा, “सेवाओं की मांग में एक विस्फोटक पलटाव ने बाद में गति पकड़ी, मूल्य निर्धारण शक्ति में सुधार हुआ और सेवाओं के लिए उच्च लागत के तेजी से पास-थ्रू और मुद्रास्फीति के सामान्यीकरण में अनुवादित हुआ।”
भारत में, पेपर ने यह भी कहा कि खपत टोकरी में भोजन और ईंधन की प्रमुखता आपूर्ति-पक्ष के झटकों और स्पिलओवर के प्रभुत्व को समग्र मुद्रास्फीति के गठन के लिए बढ़ाती है।
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